Perspectivas de crudo y combustible: Gestores de fondos neutrales

© MiaStendal / AdobeStock

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Los gerentes de los fondos de cobertura muestran signos de haber completado su reciente venta de combustibles crudos y refinados, con posiciones que se elevan ligeramente en la primera semana del nuevo año, en medio de esperanzas de que se pueda evitar una recesión.

Los precios del petróleo han rebotado en sus mínimos recientes, el dólar estadounidense se ha debilitado frente a la mayoría de las otras monedas importantes y las expectativas de un acuerdo comercial entre Estados Unidos y China están aumentando.

Los gerentes de cartera elevaron su posición neta larga en futuros y opciones de crudo Brent de ICE en 6 millones de barriles a 158 millones de barriles en la semana al 8 de enero.

Los fondos también aumentaron su posición neta larga en gasóleo europeo en 3 millones de barriles hasta un total de 5 millones de barriles, según datos de intercambio.

Las posiciones largas netas en Brent y gasoil se mantienen cercanas a los mínimos de varios años y los aumentos desde comienzos de año han sido muy pequeños.

Pero el fondo pesado que se vende en crudo y combustibles refinados reportado durante el cuarto trimestre parece haber terminado, al menos por ahora.

La finalización de las ventas del fondo ha sido suficiente para ayudar a que los precios del petróleo reboten en sus mínimos recientes, ya que se han cubierto al menos algunas posiciones cortas.

Los gestores del fondo esencialmente han cuadrado sus posiciones en crudo y combustibles y se mantienen al margen hasta que la perspectiva económica se aclare.

Hay tres escenarios principales para la economía mundial este año: la reanudación de un fuerte crecimiento; un parche blando extendido; o una recesión en la recesión.
En el primer escenario, es probable que los precios del crudo y del combustible aumenten, mientras que en el segundo y el tercero es probable que se mantengan cerca de los niveles actuales o que sigan cayendo.

El cauteloso posicionamiento de los administradores del fondo en el petróleo sugiere que actualmente tienen probabilidades aproximadamente iguales para los tres resultados.